物联网涉及领域细分解析和重点上市公司

物联网应用领域广泛，按下游应用可以大体分为18个子行业，如智能交通、智能安防、智能家居、车联网、智能农业、智能电网、云计算、移动物联网等。其中，智能交通、智能电网和智能安防在我国应用比重较大，也是市场化程度较高的子行业；智能医疗、智能家居由于贴近民生，潜在应用需求更为迫切；智能物流、智能农业、智能控制则需权衡成本。物联网按逻辑可划分为感知层、传输层和应用层。感知层常用技术是RFID、二维码和条形码等传感部件，热点是RFID；传输层是管道和控制单元，有运营商，也有软件处理厂家；应用层则涉及工业、农业、物流等领域。

智能电网：智能电网类概念公司包括东软载波(300183)、福星晓程(300139)、积成电子(002339)、中元华电(300018)等。

智能交通：交通堵塞引发的能源消耗是智能交通发展的大背景。如启明信息(002232)、佳讯飞鸿 (300213)、易华录(300212)、皖通科技(002331)、世纪瑞尔(300150)、捷顺科技(002609)等。

IC卡应用：智能IC卡包括金融IC卡、社保卡、税控卡、城市通卡等，这个概念还涉及金融物联网，这方面公司包括恒宝股份(002104)、易联众 (300096)、广电运通(002152)、南天信息(000948)、银之杰(300085)、东信和平(002017)、天喻信息 (300205)、御银股份(002177)等。

智能胶囊、智能护腕、智能健康检测：包括卫宁软件(300253)、长城开发(000021)、银江股份(300020)等。

智能安防：包括大华股份(002236)、海康威视(002415)、高新兴(300098)、英飞拓(002528)等。

智能建筑：包括延华智能、泰豪科技、安居宝等。

物联网前端传感器类公司：包括远望谷(002161)、新大陆(000997)、中瑞思创(300078)、厦门信达(000701)、上海贝岭 (600171)、航天信息(600271)、同方股份(600100)等。重点关注商品溯源、手机支付、二维码识别等新应用，A股相关公司有远望谷、新开普、新大陆等。

技术门槛高的相关芯片公司：达华智能、中瑞思创、海康威视、国民技术、国腾电子等。

▲、重点上市公司简介

1、厦门信达(000701)：物联网概念 产业结构优化

公司投资建设的国内第一条片式铝电解电容器生产线，列入国家计委高新技术产业化示范工程。作为国家军用铝电解电容器主要生产企业，信达电子还承担着大量国家重点工程和国防装备所需产品的研究开发和生产装配工作。
产业结构优化，国内铝电解电容器经营形势日益严峻，公司铝电解电容器的盈利水平持续下滑，为优化公司产业结构，公司将电子信息产业的发展重点转向光电子领域，将控股子公司江西信达电子以2800万元整体资产出售。

2、新大陆(000997)：掌握终端核心芯片设计技术

公司是国内电子信息以及税控收款机等多领域的龙头企业，在国内终端厂家中唯一掌握终端核心芯片设计技术，也是第一家获得金融税控收款机许可证和唯一拥有被誉为”3G瓶颈技术”的二维码自动识别核心技术的企业。尤其是公司与中国移动，中国银联合作拓展的”电子回执”项目，已初步形成全国市场战略布局。在税控收款机产品业务上，公司是国内最早获得金融税控收款机生产许可证的厂家，其生产的金融税控收款机已成为我国第一品牌。公司”高速公路统一收费软件”荣获福建名牌产品，实现高速公路电子不停车收费，公司成为全国少有的能同时提供计重收费、不停车收费、自动发卡等系统承包商。

在前期召开的”2011中国无线世界暨物联网大会”传出消息，物联网”十二五”规划将明确物联网技术的十二大重点应用领域，包括智能电网、交通运输、物流产业、医疗健康等。此外，包括住建部、卫生部、交通部、公安部在内的多个部委都在各自领域的规划中强调了物联网技术的应用。预计今年RFID(无线射频识别技术)产业规模有望实现160亿。我国物联网发展的重点和切入点是感知与应用，要全力支持并加快制定物联网各相关标准，重点放在核心技术产品的研发及产业化。据透露，物联网”十二五”规划明确了物联网技术的十二大重点应用领域，包括智能电网、交通运输、物流产业、医疗健康、智能家居、环境与安全检测、精细农牧业、工业与自动控制、金融与服务业、公共安全、国防军事以及智慧城市。

3、海康威视(002415)：

公司营销体系进一步完善。国内市场，公司新设兰州、贵阳、乌鲁木齐、哈尔滨和呼和浩特等分公司，收入增长也很可观，同比增长71.85%；海外市场，公司在俄罗斯圣彼得堡、阿联酋迪拜、荷兰阿姆斯特丹建立了全资和合资子公司，初步构建起海外销售体系，而国外营收也同比增长52.43%。
安防行业景气上升，公司进入建库存周期。由于金融危机影响的减弱和安防行业的景气，公司业务发展速度较快。为应对下半年生产旺季的到来，公司也在增加原材料库存和产品备货。与期初相比，公司应收账款、其他应收款和存货余额分别增加76.10%、65.62%和79.19%。加上人员的增长和滨江制造基地的建设，公司经营性现金净流量大幅减少211.96%。

费用收入比略有下降。由于营销体系建设的大力投入，公司本期的销售费用和管理费用与去年同期相比分别增长了59.47%和53.49%，略低于收入增长速度。而财务费用由于汇兑损益，总体相比去年同期有所增加。资产减值损失也因应收款项的增加而同比增加34.94%。

据IMS Research 预测，未来四年全球安防视频监控设备复合增长率将达到11.9%，而起步较晚的非发达国家市场将拥有更高的增速。根据赛迪的预测，2008 年～2012 年中国安防视频监控市场需求复合增速将达到24%。
公司作为国内最大的视频监控系统和数字硬盘录像机供应商，毛利率和费用控制均优于竞争对手，且在全球的布局已初具雏形。上半年的IPO募资有效缓解产能瓶颈，我们认为公司有望成为行业扩张的最大受益者。

4、东方通信(600776)：

东方通信作为摩托罗拉等公司代工厂，业务将受到负面影响，预计该业务收入同比下降40%以上。考虑到移动通信业的收入绝对领先占比，公司业务收入将会继续萎缩到50亿元左右。产品毛利率继续提高。公司高毛利的ATM业务将保持相对快速发展，低毛利的手机业务持续萎缩，公司综合毛利率将持续提升。费用率业绩继续增高。由于收入不断降低，三项费用都会有不同程度增加。另外，其他业务的销售要打开，就要加大销售费用。该项比率会不断提高。

5、银江股份(300020)：

扩张战略成效愈加显著。公司智能交通业务此前主要集中在浙江省内，近年采取扩张战略，收入增长迅速，南昌属于新拓展成功的省级城市，在设立的区域中心以及已渗透的城市中未曾出现。公司今年进入6个新省份的计划往往通过设立分公司的方式，而通过订单高调进入新市场，也表明扩张战略进入实效阶段，示范作用将越来越明显。
合作层面较高，将牢牢占据新市场。新签项目与交管部门直接合作，更多属于智能交通的后台软件部分，而公司的智能交通解决方案强调各路况的实时有机协作，要建设完成一个稳定成熟的交通系统周期会较长，后续硬件投入仍会加大。

6、远望谷(002161)： 存储自身信息的电子标签及自动识别技术是物联网的核心基础技术。我们认为物体具备智能是物联网的基础，在智慧世界中相互识别无疑是智能的重要方面，而标签技术正是相互识别的前提，因此不能简单地把RFID看成物联网中的一种信息采集技术，它更是实现物体智能的核心基础技术。

RFID应用在各行业的进程正不断深化，替代二维码等传统标签的趋势正在持续。RFID标签能适应复杂环境、较远距离识别、多标签识别、标签信息可更新等较传统标签的突出优点以及由此产生的功能附加值，使得RFID应用在交通、工业、流通、资产管理等各领域正不断深化，我们认为RFID替代二维码等传统标签的趋势是明确的。
政府推动加速了RFID标签在各行业的应用。政府对物联网的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显，远望谷公司近5年在非铁领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。

公司非铁业务超预期增长，05-09年营收年复合增长率66%，远超铁路行业7%的复合增长率。其中零售业增长超过预期，畜牧、烟草、图书等业务快速增长，不停车收费、物流管理、资产管理等是新增长点。

7、同方股份(600100)：

数字电视系统业务对毛利增长贡献最大，占毛利增量的82%，其收入仅增3%，而毛利率上升11个点至18%，毛利激增196%，占比升至12%。

上半年公司成功入围中广传播的CMMB 覆盖工程设备采购，并中标所有系统设备。截至6月末，累计完成了近1亿元的投资运营。

公司数字城市业务收入增长13%，毛利率略增1个点至25%，毛利增长17%，占比达27%，占毛利增量比重达40%。公司先后中标三亚、内蒙项目，承建的太原热网自控工程通过验收，供热规模居全国第2。

公司销售、管理、财务费用分别增长13%、5%与30%，合计占比维稳。

所持股票基金4451万的公允价值变动损失使营业利润出现下降。

公司投资收益增长12%，来自同方投资与百视通的投资收益分别下降81与64%，合计下降1.08亿元，与6月转让百视通5%股权获得9737万元大致相抵，该股权转让收益也是公司非经常性损益主要部分。

公司于3月与Lemnis 签署协议，合资成立公司经营LED 照明产品。

8月南通LED 基地奠基，总投资30亿元，达产后有望成为国内最大、全球排名靠前的芯片供应商之一。下半年公司将加快在LED 领域的建设。

8、交技发展(002401)：

智能交通领域具有广阔的发展前景。随着社会经济的发展，城市化进程加快，汽车保有量迅速增长，发达国家和发展中国家，都毫无例外地承受着不断加剧的交通问题的困扰，只有智能交通系统(ITS)才能从根本上解决不断加剧的交通问题。在未来几年内，ITS主要应用于我国的城市交通和城际交通这两个领域。预计未来5年中，中国将在200个以上的大中型城市建立城市交通指挥中心，未来10年智能交通系统的总投入将达到1，820亿元。高速公路智能交通系统需求保持旺盛，估计未来10年市场总需求为350亿左右，目前我国高速公路单位里程投资额中智能交通系统投资的比例平均约占2-3%，与国外10-15%的比例相比，明显偏低，未来发展空间巨大。城市交通管理系统市场需求同样可观，估计未来10年内城市ITS投资约在450亿左右。

公司是智能交通行业的领跑者。作为智能交通行业的”国家队”，公司在行业内资质齐全。智能交通系统集成是公司主要的收入来源，2009年占主营收入的 90.95%。近年来交技发展承担了国内上百项高速公路、特大型桥梁和隧道交通工程项目，创造了多项国内第一，技术实力处于国内同行业领先水平，市场份额位居全国第三位。目前公司在手订单充裕，截至招股说明书签署日，金额在300万元以上的承接项目合同共21份，合计金额达6.58亿元，为公司近一两年的发展提供了保障。

立足西南上海，面向全国，公司未来成长可期。公司目前在西南及上海地区的销售收入近年来稳定在公司销售收入的75%以上，相比行业其他竞争者，公司有着稳定的区域市场优势。未来公司将通过募投项目建设，在黑龙江、陕西、广东、山东、湖北、江西等地建立销售及技术支持基地，扩大潜在区域市场份额，未来三年将保持30%增速。安逸倍增明智选，坐享其成翻一番

募投项目将延伸公司业务链，提高公司核心竞争力。通过”新一代高速公路收费综合业务平台研发、推广及技术支持服务中心项目”和”销售及技术支持网络基地建设项目”建设，进一步实施以收费软件为突破口的市场战略，实现公司智能交通系统集成业务的扩张；通过”智能交通系统视频交通参数及事件检测器研发及产业化项目”和”智能配电板(柜)开发及产业化项目”的建设，有效实施业务链延伸战略，提高公司核心竞争力和进军城市智能交通系统等新市场的能力。

9、上海贝岭(600171)：电源管理、智能电表芯片或为整合方向

CEC集团子公司同业竞争问题复杂，中国华大旗下国民技术与上海华虹、北京华虹、上海贝岭RFID业务存在同业竞争，上海贝岭电源管理芯片业务又与华大旗下成都华微和南京微萌存在同业竞争，这种交叉竞争关系和重组方向伴随国民技术的上市逐渐清晰。公司明确了2010年将定位于模拟IC产品供应商，对现有产品进行聚焦并实现升级换代，将着力做强电源管理、电能计量电路、通讯产品三大产品平台，并在电力电子器件、TFT-LCD驱动芯片、高速AD/DA等领域寻求新的核心竞争力和利润增长点。公司采取转变经营模式，开发完成了0.6um BiCMOS工艺，LDMOS工艺和高压IGBT产品，为新型电力电子器件芯片产业化项目铺垫。另外，公司确定今年研发方向为四个全新产品：LED照明、 LED背光、单相电能计量/符合新国家电网标准、大功率D类音频功放(已完成功能验证)切入市场，我们认为新型电能表和大功率音频功放符合IC业务规划，而进入LED市场风险较大。

10、怡亚通(002183)：

作为目前内地唯一一家可提供一站式供应链管理服务以及具备革新精神的公司，我们可以期待，怡亚通未来将继续沿着整条供应链条创新地扩充其服务清单，增强供应链管理服务的竞争力。我们在9月6日的深度报告中介绍了香港利丰集团的业务模式，不论有意抑或无意，怡亚通发展模式与其有惊人相似，但因为身处的商业环境不一样、起步时间不一样，业务重心又有不同，但本质上都是依赖于对行业和供应链思想的深刻理解为客户打造创新、快速反应以及高效润滑的供应链条。目前怡亚通的市值为80多亿元人民币，而利丰集团市值约2500亿元人民币，怡亚通的长期发展前景值得期待。

11、恒宝股份(002104)：

通信IC 卡是本期业绩增长的主要动力，营业收入同比增长38%，达到近8，500万元；由于银行IC 卡迁移的逐步推进，银行磁条卡增长停滞，营业收入为6，500万元；颇受市场关注的金融IC 卡业务尚待迁移时间表明确的催化，营业收入同比增长7%，达到1，700万元。

通信IC 卡业务的高速成长主要来源于移动支付类卡产品销售的增长。

毛利率略有下降，三费略有上升

2010年上半年，公司的毛利润率为33%，比去年同期下降3%，原因在于：金融IC 卡的毛利润率由去年同期的59%减少为50%，低于我们的预期；银行磁条卡毛利润率也由55%下降至51%。
管理费用率由去年同期的8.2%上升至本期的9.4%，使得销售、管理和财务三项费用率合计上升0.7%，从而达到16.4%。

通信IC 卡和金融IC 卡将是成长动力

3G 业务的普及将带来通信IC 卡的大批量替换，相当比例的3G 卡单价为3元，比当前主流的产品单价高出60%，市场空间广阔。公司长期以来是中国电信和中国联通的供应商，最近又成为中国移动的供应商，销售量正逐渐扩大。在移动支付卡领域，公司在2.4G 和13.56M 领域均有准备，无论将来哪种技术标准成为主流，公司都有望从中获益。我们相信通信IC 卡将继续推动公司业绩的成长。

多家媒体报道，央行拟在5年时间，实现境内全面发行和受理金融IC 卡，我们预计金融IC 卡行业在1-2年内将有爆发性增长，公司作为当前银行磁条卡的主要供应商之一，有着紧密的银行客户关系和制做银行卡的丰富经验，并在在IC 卡领域有着技术储备，将很可能在银行卡的迁移中取得大幅的业绩增长。

12、宝胜股份(600973)：

营业收入增加，铜价是主因。公司收入主要来源于电力电缆、电气装备用电缆、裸导体以及通信电缆四大业务。报告期内公司营业收入同比增长主要有两点原因：一、公司产品的定价以铜价为基础，根据上海金属网现货行情的数据统计，报告期内铜均价达到57，201 元/吨，同比增加了39%，销售价格的上升带动了营业收入的增加；二、扬州宝胜铜业有限公司表现出色，对外铜杆销售收入增加，1-6 月份外销铜杆收入为6.15 亿元，比上年同期上升142.40%。

毛利率降低、资产减值损失增加导致利润减少。虽然营业收入同比增长，但营业利润及净利润均同比减少，主要有两点原因：一、公司报告期综合毛利率为 8.7%，去年同期为13.2%，毛利率下滑幅度较大，主要是由于铜价上升导致成本上升，同时从行业层面来看，行业产能过剩已成事实，普通电线电缆的残酷竞争挤压企业利润。二、由于当期应收款项增加，导致报告期内相应的资产减值损失增加至1520.1 万元，而去年同期为-27.57 万元。

全面布局特种电缆，调整产品结构。目前电缆行业低端普通产品为完全竞争的市场格局，盈利水平较低。同时之前的4万亿投资计划使电缆企业纷纷扩产，而目前固定资产投资放缓使行业产能过剩不可避免，竞争进一步加剧。公司计划通过非公开增资扩股募集8.5 亿资金，全面布局技术壁垒较高的特种电缆产品，拟投入以下项目：风电、核电与太阳能用特种电缆；海洋工程、船舰及变频器用特种电缆；铁路及轨道交通机车车辆用特种电缆。该布局顺应国家节能环保，调整经济发展结构的大方向，同时相关特种电缆产品准入较高，下游客户对产品性能要求严格，公司盈利能力将会得到提升，项目建设期均为1 年，项目建成后将年新增营业收入26 亿元，净利润1.98 亿元，为09 年净利润的1.61 倍。

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