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作者｜路世明
编辑｜大 风
2024年8月，对于阿里巴巴来说，注定会是载入其发展历史的一月。
回顾8月，阿里一共发生了三件大事。一是在8月15日发布了财报，二季度现金流腰斩、上半年净利润腰斩；二是在8月28日成为在港交所纽交所双重主要上市的公司；三是在8月30日完成了三年整改。
这三件事，无论哪一件拎出来，都意味深长。而这三件事的发生，也代表着阿里进入了一个新的历史时期，至于是向上还是向下，则极度考验着阿里的心态、战略、动力。
眼下，电商依旧是阿里的基本盘所在，是最为核心的力量，然而国内电商格局相比早年已经发生了极大的变化，京东、抖音、快手、拼多多、美团，每一个强大的竞争对手都在提醒阿里，想要“回到过去”堪比登天。
巨大的压力之下，阿里接下来的路，又该怎么走呢？
双重主要上市，图什么？
8月28日，阿里巴巴集团发布公告，阿里巴巴今日正式完成香港双重主要上市，成为在港交所和纽交所双重主要上市的公司。
自双重主要上市生效之日起，阿里巴巴在港交所的第二上市地位正式变更为主要上市地位，股票标记中代表第二上市的“S”也从其港币及人民币柜台的股票简称中删除。
阿里巴巴港股 来源：雪球
所谓的双重主要上市，指的是同一家公司在两个不同的证券交易所挂牌上市的行为。
阿里巴巴在2019年以”二次上市”模式回归港股，但纽约仍是其主要上市地。可以理解为在二次上市的状态下，港股就是阿里巴巴的“分会场”，美股才是其主场。
不过，双重主要上市后，港股和美股都将变成阿里巴巴的主场，阿里巴巴在港股的股价会相对独立，受美股股价波动的影响会比过去小很多。
目前，采取双重主要上市方式回港的中概股公司不多，但也不少。比如百济神州、小鹏汽车、理想汽车、贝壳等。为人熟知的其他互联网大厂百度、京东、网易等，在港交所还处于二次上市的状态。
当然，双重主要上市也意味着双重监管，需要符合两地上市公司的规则，这也对阿里提出了更高的要求。值得一提的是，阿里是唯一一家主动从二次上市转变为主要在香港和纽约上市的互联网技术公司。
从目的来看，阿里此次双重主要上市，也许是出于降低潜在退市风险的考虑。在较早之前就有消息传出阿里巴巴被美国证监会列入“预摘牌名单”，两年后可能面临着退市的风险。
双重主要上市后，香港的上市地位和美国纽交所属于同等地位。根据规则，即使将来阿里巴巴被禁止在美国上市，全球的投资者依然可以通过香港来投资阿里巴巴。
此外，阿里巴巴近年来在美国市场的市值并不高，其美股市值最高位是2021年6月25日的6195亿美元，截至9月4日，公司市值1977亿美元，下跌了68%。美股市场显然已经没那么值得留恋了，分散风险、多铺一条路，无疑是个明智的选择。
阿里巴巴美股 来源：雪球
综上不难看出，阿里双重上市实质上是在面对当前市场波动，以及市场环境的不确定性下实施的一种策略。
当然，要想在港股获得更多投资者支持，阿里还需在“内在”方面加把劲，用更好的业绩表现来吸引投资者。
三年整改，改成什么样？
就在完成双重主要上市的两天后，阿里再次成为了焦点。8月30日下午，国家市场监督管理总局发布公告，宣布阿里巴巴集团完成三年整改，取得良好成效。
国家市场监督管理总局在公告中表示，阿里巴巴严格规范自身经营行为，认真落实平台主体责任，健全企业合规管理制度，提升平台内商家和消费者服务水平，合规整改工作取得良好成效。下一步，总局将为建设世界一流企业、增强国际竞争力提供坚实保障。
时间回到三年前，2021年4月，市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚开展行政指导，责令其停止违法行为、全面自查整改，连续3年向市场监管总局提交自查合规报告。
值得一提的是，市场监管总局对阿里处以182.28亿的罚单，而这个金额至今未被打破。
被约谈后，阿里很快拿出了非常端正的态度，迅速给出了对应的整改方案：在金融管控方面，蚂蚁集团和整体申设为金融控股公司，全面纳入监管；
在支付业务方面，回归支付本源，坚持小额便民、服务小微定位；
在征信信息方面，依法持牌经营个人征信业务，加强个人信息保护，保障个人和国家信息安全；
在消费金融方面，将借呗、花呗全部纳入消费金融公司，依法合规开展业务；
在消费者权益方面，强化消费者权益保护，加强金融消费者+适当性管理。这几条方案看似简单，但整改起来却是伤筋动骨疼，甚至用“扒掉一层皮”来形容也不为过。为了完成整改方案，这三年来阿里做了不少事，具体来看包括以下：
全面停止“二选一”垄断行为、健全企业合规管理制度、提交自查合规报告、加强内控合规管理、设立风险管理团队、设立首席合规官、建立投诉和举报机制、制定内部审查制度、定期讨论内部监控事项……
经过阿里三年的自我调节，“利空”总算终于出清，“二选一”案也早于去年12月29日以京东胜诉、阿里赔偿10亿告终。
而在市场监督管理总局发布公告后，阿里则回应称：“对于阿里巴巴而言，这是一个新的发展起点。未来，我们将继续立足创新，坚持合规经营，加大科技投入，推动平台经济健康发展，为社会创造更多价值。”
的确，阿里这艘巨轮如今完成了掉头，正朝着新的、正确的航向出发。不过能否再次起飞，则依旧考验着其能否继续保持活力与创新，尤其是在“电商”这个基本盘层面，亟需有效、有力、有序的计划和行动。
前路漫漫，仍旧艰难
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