聚焦高新兴:深耕物联网 未来将迎爆发式增长?


科技集团致力于感知、连接、平台等物联网核心技术的研发和行业应用的拓展,从下游物联网行业应用出发,以通用无线通信技术和超高频RFID技术为基础,实现物联网“终端+应用”用物联网纵向一体化战略布局,聚焦大交通和公共安全两大垂直应用领域。

大交通领域,公司打造以前装/后装汽车联网终端、汽车电子标识为核心的大交通产品及解决方案序列,覆盖城市交通管理、城市交通运输、公众出行服务等重要领域,逐渐实现车、路、人全覆盖的大交通物联网布局。公共安全领域,融合公司内部技术优势,积极开拓以4G警务执法记录仪、案管一体机为代表的警务执法规范化系列产品和解决方案。高新兴正向成为全球领先的智慧城市物联网产品与服务提供商的目标迈进。

针对近期披露的三季报以及产业布局进展,高新兴通过“机会宝”举办了线上机构投资者交流会及线下公司实地调研投资者交流会,董事会秘书陈婧出席了会议并回答了投资者的问题。

研发投入加大,业绩稳中求升

据高新兴2018三季报显示,集团整体经营保持增长态势。2018年前三季度实现营业收入255,062.40万元,较上年同期增长87.92%;实现营业利润44,247.97万元,较上年同期增长44.99%;归属于上市公司普通股股东的净利润为39,330.71万元,较上年同期增长35.35%。公司整体财务指标处于非常稳健的发展态势。

公司保持了稳定持续的研发投入,研发人员队伍快速扩展至1,363人,占全集团总人数比例达39%,本科以上学历的研发人员占比85%;2018年前三季度研发投入总额为27,985.01万元,占营业收入的比例为10.97%,比上年同期增长165.28%。除并表因素外,物联公司前三季度研发投入同比增长约20%,集团内生部分研发投入同比增长约50%。

公司整体指标处于非常稳健的发展态势,正在为公司未来的飞跃发展积蓄能量。纵观整体战略,高新兴正处于战略和资源进一步聚焦的阶段。

车联网+执法规范化,助力百亿增长目标

公司集团未来重点聚焦大交通和公共安全两大垂直应用领域,进一步凝聚在车联网的能力、聚焦于公安执法规范化系列产品,着重打造物联网终端里的车联网产品线和警务信息化终端中的执法规范化产品线。

作为国内领先的智慧城市物联网应用与服务提供商,公司聚焦车联网板块,将加大车联网终端、智能交通、汽车电子标识等方向的投入。目前公司已为吉利提供了高品质车规级模组和T-Box产品,T-Box也入选比亚迪(48.01 +5.05%,诊股)T1供应商采购产品清单,随着多场景应用实现落地,有望成为大交通领域细分行业的龙头。

在公共安全领域,融合公司内部技术优势,积极开拓以4G警务执法记录仪、案管一体机为代表的警务执法规范化系列产品和解决方案。持续加大相关产品的研发投入,丰富执法规范化产品序列,满足客户不同需求,进一步开拓市场, 树立品牌影响力。

会上热点问答

问:请详细介绍公司2018年前三季度各业务板块业绩情况,其中,物联公司业绩情况如何?

答:公司2018年前三季度营业收入达25.5亿,其中物联网连接及终端、应用营收达13.40亿,占比53%;其中,物联公司营业收入达8亿,净利润达8000多万。

警务终端及警务信息化应用营收达1.6亿,占比6%,软件系统及解决方案营收达10.5亿,占比41%。物联网连接及终端、应用和警务终端及警务信息化应用前三季度营收占比59%,基本符合年初的预期。

未来公司将在车联网终端和警务终端方面做得更扎实,形成大体量规模。此外,集团对物联公司完成对赌业绩充满信心,所以适当的增加了物联公司研发投入,希望业务能有更多的突破,在未来有更强的迸发力量。软件系统及解决方案业务方面,公司会控制该部分业务占比。

问:全年的经营计划进展情况如何,公司的订单情况如何?

答:预计今年全年营收在38到40亿之间,整体净利润率是相对较稳定的。

首先,物联网连接及终端、应用和警务终端及信息化应用业务的订单充足,其中预计2018全年车联网产品能达到6亿营收;电子车牌方面,智联公司正在筹备全国的前期工作,未来将有相对较大的订单落地。

其次是大订单主要还体现在软件系统及解决方案业务上,全年的新增合同额约17亿。一部分收入将在2018年确认,剩余部分根据项目建设进度会在后续年份确认。

立体云防产品目前进展良好,深圳和广州都有新落地的项目,立体云防产品对于提高公司集成项目质量、提高中标率、保持客户黏性起到良好的作用,接下来除了公安领域外,公司还会大力推进立体云防在其他应用场景的落地,例如海关、社区等。

(重要提示:该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者对此应保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。)

问:公司是否受中美贸易战以及中兴的影响?净利润的内生增速情况较低及三季度毛利率下滑的原因?

答:中美贸易战过程中,由于高新兴的产品具有很强大竞争力,增长的税费由客户承担,所以对我们不构成影响。

净利润增速不及营收的主要原因是研发投入增长较大所引起的,这是一种正向的费用。物联公司和集团本部未来要在车联网领域和公安执法规范化两大领域进行重点开拓,研发投入会持续加码,因此影响到公司整体利润率。

集团整体的费用率跟去年同期基本持平,维持在20%以下,说明公司今年资源整合工作初显成效,在内部管理整合上进行合并同类项,搭建共享营销平台、供应链平台、人力资源平台、技术开发平台等。

此外,收入结构比例变化也有影响。部分集成类项目的收入延迟到三季度集中确认收入,影响到二季度内生部分净利润增速和三季度整体毛利率水平。

问:公司2020年目标营收百亿,公司未来的营收增长点在何处?

答:公司于2016年底立下到2020年将达到百亿营收的目标,构成这个增长比最大的亮点来自于:

一是物联网领域里面的车联网,主要包括以下三部分智能交通板块、狭义车联网产品、电子车牌,共同构成了公司广义的车联网大范畴,目标业绩占比达到40%。

车联网业务是公司未来发展重头戏,高新兴在此部分已有很好基础,一是基于已有产品和技术的绝对优势;二是已经形成了稳定的客户群体,深入了整车生态圈,而这个生态圈具有较高的壁垒和门槛。

公司认为车联网将是物联网最重度的应用,所带动的不止目前已有的前后装车载产品,未来延伸出的基于5G的V2X系统、解决方案、软件、应用平台等,都有巨大体量。集团商讨后决定继续加大车联网领域投入,并大力整合公司现有资源,包括人力资源、研发资源、资金、市场,出拳车联网重度应用。

二是来自公安领域中执法规范化系列产品,执法规范化是对执法者本身执法行为进行监督规范,是建立法治社会重要的条件。目前是以公安部的法制局牵头,大到省级公安厅,小到派出所,将会对全方位执法监督进行相关投入。公安的执法规范化是百亿级的市场。高新兴积极开拓以4G警务执法记录仪、案管一体机为代表的警务执法规范化系列产品和解决方案,将终端+软件系统解决方案和业务的需求紧密联合在一起。目前,高新兴的执法办案软件系统和视音频管理系统在全国处于垄断地位,市场参与者只有高新兴。这块产品未来目标业绩占比30%。

车联网和公共安全两大产业有三个共同特征,一是体量非常大,二是要求进入的公司具备较强的物联网实力,三是要求公司能够深入结合产业自身的应用需求,专业性要求高,门槛也很高,同时毛利率也较高。

因此,公司将进一步战略聚焦,这也是2020年能做到百亿的基础。

问:对于今年底明年初大规模的解禁,公司是否有一个预期管理呢?

答:今年大批量的解禁对大家在心理上的影响可能会大于实际上的影响。一是解禁股东清单中,包括公司董监高、员工及战略合作伙伴,均是自有资金没有杠杆,解禁卖出的压力没有大家所想那么大;二是国迈和创联两家公司原股东在前期已经分批做了解禁,他们手头的现金也相对较为充裕,抛售欲望不强烈,所以希望大家不用对年底解禁特别担心。

对于高新兴来说,一个中等市值的公司走向一个大市值的公司,流通盘增加是必然的趋势,要更好的谋求公司长远发展。

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